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张弥曼:在古生物学领域求索60余载

2019-07-22 10:11 来源:百度健康

  张弥曼:在古生物学领域求索60余载

  确实,面对游客的新需求,“靠山吃山”的老思维不管用了,躺在门票上过日子也不会长久,必须要有危机感。我想这一切,就是北大,北大的精神给我的影响。

  照片拍摄者刘杰是一位有着9年“球龄”的国安球迷。最多的小朋友领到了80块钱,最少的是上图的小女孩,也得了51块钱。

  不到1个月,当今最顶级的解析数论专家亨利·伊万尼克自曝审稿人身份,确认这是一个有历史性突破的重要工作。幸运的是,2名嫌疑人还没来得及利用这些信息盗取乘客钱财。

  国家癌症中心2018年发布的最新一期中国恶性肿瘤发病和死亡分析报告显示,我国平均每分钟有7人被确诊为癌症,4人因癌症死亡。让旅客在春运购票中,不仅买到自己心仪的车票,也体验到福利多多,幸福感满满的购票新变化。

——通上致富电。

    5月下旬,香坊区中国亭园已免费向市民游客开放,现除5个主题公园因安全等问题暂未免费外,其他公园均已免费入园。

  28日上午,市民唐小姐请假来到崇川区新城桥街道卫生所,接种了宫颈癌疫苗第一针。  由于胡同正对着协和医院,西总布胡同曾经商铺旅馆林立,“开墙打洞”和违建密集,机动车乱停乱放,原本宽敞的胡同最窄只剩下了两三米,成为地区环境管理建设的“老大难”胡同。

  一是以实施健康中国战略为指引,继续贯彻落实《护士条例》和《“十三五”护理事业发展规划》,加强护士队伍建设,推进护理事业健康发展。

  以联名卡为媒介,中信银行总行营业部将在现有“智能pos+全付通”模式基础上,加入服务联名卡工会业务结算模块,并搭建会员管理系统及便捷支付结算体系,支持微信、支付宝、银行卡多种消费模式,实时查询、统计会员交易记录,真正实现工会、会员、商户三方连接,为朝阳区职工提供更好服务。总行营业部将切实服务好百个优质商户,为推动朝阳区经济发展、促进人民生活水平提升做出更多贡献。

  当前,全面从严治党正向纵深发展,中信集团党委将继续承担起国有企业的职责和使命,不断探索新形势下党建工作创新,发挥中信银行的“窗口”作用,利用中信云网技术和资源优势为全国各级党组织和广大党员提供更多创新优质服务。

  (记者彭芬)

    关于异地就医备案政策,重庆社保局介绍道,如果有计划到异地长期居住,有可能因病住院,请提前向参保地区县社保局进行异地就医备案登记。这正是应付整改、敷衍整改的典型做法。

  

  张弥曼:在古生物学领域求索60余载

 
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上市后喜提北京豪宅?小米员工:工资几年没涨了

2019-07-22 10:17:33  钛媒体    参与评论()人

(原标题:撕掉小米的利润化妆术)

图片来源:视觉中国

图片来源:视觉中国

把小米五百多页招股说明书完完整整的看了一遍后,就像饥饿了很久的人吃到面包和牛排,感觉非常爽。

这可能是到目前为止,阅读这类招股书最愉悦的一次吧。它比一般的研究报告,精彩太多了,对各种业务的披露与分析,都非常劲道有料,当然也加深了对小米业务本身的理解。

今天我们先揭开小米的利润化妆术,看清小米的真实状态。粉饰过的财务数据不那么可靠,我将根据自己的财会基础,去理解并尽可能还原小米的经营状态,刻画出一副概貌图。

研发支出黑匣子与股份支付迷局

关于小米利润的化妆,先从我一哥们的遭遇聊起。

我朋友,去小米很早,用财富角度准确的衡量,小米上市后兑现股份期权,可买帝都三环豪宅一套。

在今早我恭贺“喜提二环豪宅一套”被他否认后(差点钱,咱就换三环吧?):

“我要换工作,待不下去,待遇太差了,去XX无人驾驶公司,怎么样”。

“小米挺好的,换个屁。你一个月多少钱啊,五万一月?”

“做梦。”

“三万一月?”

“做梦”

“你忽悠谁啊,你好歹也是中层啊,加奖金年入五十万?”

“呵呵”,“不走没盼头了,现在到手一万多,mmd,工资几年没涨了。”

前两年,一块吃饭就知道他大概薪水,几年过去了,毫无波澜啊。去年一块见一朋友,他也是吐槽老板画饼,“公司现在不涨工资,削减薪资费用,你们的期权马上可以兑现了”,这让他免为其难的接受了。

我朋友的情况,实际显示了很多经营信息。

从财会角度来说,就反映了一个重大的利润调节问题:为了冲上市业绩,长期(两三年)不给研发人员加工资,并削减研发费用。采用股份支付的方式,支付实际薪酬,进而达到来粉饰利润的目标

通过招股说明书,找到两处资料,对比反应薪酬变化。

资料来源:招股说明书

在2015~2016年之间:

公司研发费用支出从15亿元,增加到21亿元,增幅为39.2%;

而对应研究人员从2292人,增加到3441人,增幅50.1%;

因此,实际员工平均薪水是下降的。

在2016~2017年之间,同样的事情,再次发生:

研发费用支出增加49.8%,而人员扩张数量52.5%。

这是财务层面数据情况。

在经营层面上,与此相对的即是核心员工的巨额期权池,也即是我朋友那种情况,上市后,将获得大量经济补偿,喜提帝都三环豪宅一套。

从经济业务的实质角度来讲:就是当期发生的员工薪水支出费用,推迟到上市后,分批或一次性确认,进行了“利润洗大澡”处理

当然,这种策略是“蓄意而为”还是“一不留神”,暂不下主观性结论。但这种方式,本质上扭曲了经营业绩和公司实际情况。

站在股东的角度讲,最终的薪酬费用都是由股东承担,但阅读时候,很容易做出错误判断,误以为公司利润很好。

正如巴菲特对此做过论述:“如果期权不是报酬的一种形式,那它是什么?如果报酬不是一种费用,那它又是什么?如果费用不列入收益的计算中,那它到底怎么处理?”

当下小米的做法,是“符合会计准则与相关法规的”,不存在法律方面的瑕疵。容易造成的问题是,错误判断小米真实的利润情况

担心我的分析是有问题的,咱们来交叉验证一下:

1、看看有多少人收到期权激励

整个公司,5500名员工,拿到期权激励的员工。

其中研发人员高达5515名员工,剔除部分刚入职的,也就意味着大部分研究人员都是有期权的,加上其他部分核心人员,也就说比较高质量的员工(收入高的群体),是拿到了大量以股权支付,作为报酬的薪水收入。

而其中比例高达三分之一,说白了贵的人才,拿薪水远低于市价,财报上降低了总体人工费用负担。

激励也就算,但是这个比例之高,力度之大,范围之广,恕我孤陋寡闻,真是第一次遇见这样的公司。

反常即有妖。

小米作为高新企业,人力资本和成本是决定企业的经营竞争力重要因素,因此这个黑匣子让人看不到真是利润情况。

我们也可以看看公司自己的说法:

小米公司自己披露根据财会计价支付的薪水,这三年已经高达6.21亿元、8.14亿元、8.08亿元了,而实际上远不止这些。

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